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毛利同比提高4505% 斗鱼厚积薄发持续盈利

作者:99真人网站-99真人网址-99真人官方网站    发布时间:2020-01-31 12:21:29    来源:99真人网站-99真人网址-99真人官方网站    浏览:28

  在经历了行业淘汰赛后,直播行业格局趋于稳定,斗鱼作为行业龙头企业已经持续盈利三个季度。这表示着,斗鱼已经逐渐走出了筑基期,驶入了盈利增速的快车道。

  斗鱼(NASDQ:DOYU)11月27日发布的2019年第三季度财报中,第三季度斗鱼总营收达18.59亿元,较2018年同期增长81.3%;非美国通用会计准则下录得净利润7220万元,较第二季度环比增长37%,继续实现盈利;毛利润同比增长450.5%,达到3.17亿元,毛利润率17%,经营效率显著提升。

  从财报内容可以看出,斗鱼的增长势头十分明显。在第二季度实现了扭亏为盈后,还在第三季度中实现了快速增长。这得益于斗鱼庞大的用户基础,在上市前,斗鱼并没有盲目地追求变现,相反,斗鱼选择了加大投入,扩大用户规模。

  一直以来,斗鱼为“精品内容战略”投入了大量的人力和财力,在主播、内容宽度和赛事中下足功夫。在这个阶段里,斗鱼打造了强大的主播阵容,截至2019年第三季度,斗鱼已与包括前IG战队LOL分部队长PDD、DNF超人气主播旭旭宝宝、2019年英雄联盟全球总决赛冠军FPX战队最强中单Doinb在内的9500多位人气主播签订了独家协议,可以说,斗鱼强大的主播阵容,吸引了大量的观众。

  与此同时,斗鱼也给了中腰部主播大量的成长空间。斗鱼通过与公会合作构建了完善的主播培养机制,着力于对中腰部主播进行挖掘和培养,通过中腰部主播推动直播内容生态的多元化,向平台源源不断地输送丰富的直播内容。丰富的内容宽度满足了更多观众的需求,对新用户的开拓起到较大帮助。

  另一方面,斗鱼专注且深入游戏电竞内容,平台覆盖了几乎所有大型主流赛事的独播或直播,为用户提供极具观赏价值的电竞赛事直播节目,并且签约了一系列具有高潜力的电竞战队,这些优质电竞战队的加入都为未来头部游戏主播资源的培养和高质量游戏直播内容的输出提供了源动力。斗鱼还不断尝试自制内容,如DSL斗鱼超级联赛、斗鱼绝地求生黄金大奖赛、斗鱼嘉年华、斗鱼鱼乐盛典等。

  在以主播和赛事为核心资源的直播行业中,斗鱼未雨绸缪,率先掌握了大量的头部资源。不得不说,这一招足以体现斗鱼对行业动向的精准把控,也正因此,斗鱼才在行业迅猛发展的态势中抓住了这一闪而过的良机。在第三季度财报中,斗鱼1.64亿的季度平均MAU傲视群雄,其中移动端MAU达到了5210万。可见,在以用户活跃度为核心竞争力的直播行业中,斗鱼已经遥遥领先。

  坚实的用户基础为斗鱼的持续盈利带来了源源不断的能量。财报数据显示,第三季度斗鱼付费用户突破700万人,较2018年同期420万人增长了66%。第三季度斗鱼整体营收18.59亿元,较2018年同期的10.25亿元增长81.3%。从财报数据可见,优质的直播内容直接推动了用户活跃度、用户粘性的增强。而斗鱼真正实现付费转化扩大的决定因素,是其精细化的运营模式。

  在第三季度中,斗鱼继续通过在游戏分区加强打造小额打赏的粉丝付费体系,来增强用户和主播之间的互动,通过主播们创造的干货有料、新奇有趣的直播内容,提升用户的支付意愿,并且通过一系列互动功能和体验优化不断提升用户的消费水平。在非游戏分区,斗鱼则持续完善更多运营玩法,并且通过加强公会合作提升该板块的变现效率。

  以刚刚结束的PGC赛事为例,在斗鱼的赛事直播间里,观赛活动成为了刺激观众付费的催化剂。观众通过赠送小额礼物,就能与主播展开互动,同时还能得到奖励,大幅增加了观赛趣味性,真正做到了看得开心,玩得舒心。

  在此之前,虎牙凭借公会模式快速培养中长尾主播的特点,短期提高了付费率,并将成本控制在了15%左右。而斗鱼倾力打造的重度生态投入较高,成本高达40%以上,变现能力相对较弱。如今,直播行业进入下半场,在斗鱼与虎牙的变现战争中,斗鱼对重度内容及头部主播的前期投入已经进入了收成期。截至2019年中期,斗鱼付费率已上升至4.1%,而虎牙则下降至3.4%,斗鱼实现了超越。

  对比双方第三季度财报,虎牙Q3总收入为22.65亿元,同比增长77.36%,斗鱼总收入为18.59亿,同比增长81.3%,二者相差21.8%,而事实上,斗鱼正在不断缩小差距,并且呈现出不断激增的态势,虎牙则在逐步放缓。MAU方面,斗鱼以1.64亿的优势领先虎牙的1.46亿多达12个百分点,付费用户人数更是突破了700万大关,是虎牙的1.32倍。

  即使在核心数据各有胜负的情况下,斗鱼与虎牙的估值依旧差异明显。截至11月27日,斗鱼市值25.45亿美元,虎牙市值为47.31亿美元,二者相差46.2%,显然,要么是斗鱼被严重低估,要么是虎牙的估值水分较大。相信理智的投资者会以事实为依据,做出自己的判断。

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